Las fundiciones buscan restablecer el equilibrio del mercado ante tarifas de procesamiento negativas.
Decisión estratégica frente a un mercado distorsionado
Las principales fundiciones de cobre de China anunciaron que reducirán su producción en más de un 10% a partir de 2026, en un esfuerzo por corregir la creciente distorsión en las tarifas de procesamiento y refinación (TC/RC), afectadas por una combinación de escasez global de concentrado y la rápida expansión de la capacidad de fundición en el país. La medida fue dada a conocer por el Mercado de Metales de Shanghái (SMM), con base en información proporcionada por el Equipo de Compras de Fundiciones de China (CSPT).
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Desde principios de 2025, las TC/RC —pagos que normalmente realizan los productores mineros a las fundiciones por transformar el concentrado en metal refinado— han entrado en territorio negativo. En un escenario inédito, son las fundiciones las que se han visto obligadas a pagar a los mineros para asegurar abastecimiento, situación que ha puesto bajo presión financiera a numerosos operadores industriales.
Posición oficial y suspensión de nuevas capacidades
En paralelo al anuncio del CSPT, Chen Xuesen, vicepresidente de la asociación china de metales no ferrosos, señaló esta semana que el organismo “se opone firmemente a cualquier procesamiento libre y negativo”, una declaración que evidencia el creciente malestar dentro del sector. Chen añadió que el Gobierno chino ya ha paralizado la construcción de unas 2 millones de toneladas de nueva capacidad de fundición que estaba planificada, con el fin de evitar una expansión adicional en un mercado que ya muestra signos de saturación.
Esta alineación entre empresas y autoridades apunta a un intento coordinado por aliviar la presión sobre los márgenes y restablecer prácticas comerciales estandarizadas, en un momento donde las fundiciones buscan restablecer el equilibrio del mercado ante tarifas de procesamiento negativas.
Impacto en negociaciones internacionales
El anuncio añade incertidumbre a las negociaciones que mantienen las fundiciones chinas con la minera Antofagasta para definir los contratos de suministro de concentrado del próximo año. Estos acuerdos suelen establecer referencias globales para las TC/RC, por lo que cualquier cambio en las condiciones chinas puede tener repercusiones en toda la industria.
El CSPT, además, decidió por tercera ocasión consecutiva no emitir una previsión de TC/RC para el cuarto trimestre, lo que refuerza la señal de volatilidad y dificultad de cálculo en el mercado actual.
Mecanismos de control y medidas de autocorrección
Como parte de su estrategia para contener la “competencia maligna”, el CSPT implementará un sistema de supervisión de compras y licitaciones internas, además de una lista negra para proveedores y laboratorios considerados responsables de prácticas que distorsionen el mercado. Con estas herramientas, las fundiciones buscan frenar acciones especulativas y recuperar estabilidad en un mercado altamente tensionado.
A las 10:19 GMT, el cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres mostraba un alza de 0,64%, situándose en 11.009,50 dólares por tonelada.
